“審計工作能如此順利地通過,主要取決于此前南汽的財務(wù)數(shù)據(jù)沒有漏報和虛報。”南汽和上汽知情人士均承認(rèn),審計過程中了解到的情況,與此前上汽在盡職調(diào)查中了解到的情況基本一致。至此，南汽審計調(diào)查工作宣告段落。

　　對南汽原本復(fù)雜的審計過程,因?yàn)樯掀�和南汽相互的配�?比原計劃的一個月時間縮短了很多。

　　我們從南汽知情人士處了解到,10月12日正式開始的南汽審計,到10月底已經(jīng)基本完成。這大大短于雙方的預(yù)期。而隨著審計工作接近尾聲,南汽真實(shí)的資產(chǎn)情況也揭開了神秘面紗。

　　我們從上汽和南汽得知,審計后南汽的真實(shí)資產(chǎn)情況,與此前上汽對南汽盡職調(diào)查過程中了解到的情況基本一致。此次的南汽資產(chǎn)審計,由上汽和南汽共同確認(rèn)的第三方——立信會計師事務(wù)所執(zhí)行,目前審計報告尚未出具。

　　南汽的家底

　　南汽雖然相對于上汽而言規(guī)模較小,按照此前南汽的資產(chǎn)情況,凈資產(chǎn)不到30億,但南汽的經(jīng)營過程一直以來都是依靠“滾雪球”式地發(fā)展起來的。除1980年代依維柯國家投資24億外,1958年開始生產(chǎn)第一輛輕型卡車的南汽,依靠自己所賺取的利潤,滾動發(fā)展。南汽這種滾動式的發(fā)展,雖然發(fā)展很慢,但就其資產(chǎn)本身而言,出現(xiàn)巨大資產(chǎn)虧損窟窿的可能性也不大。

　　但是畢竟近年來南汽持續(xù)虧損,特別是下放到江蘇后,除了第一年有贏利之外,2004年和2005年連續(xù)虧損。盡管2006年扭虧為盈,但利潤總額只有微薄的0.6億元,就整個集團(tuán)營業(yè)收入120億元而言,贏利能力無法與同行相提并論。所以此前,上汽堅持由第三方對南汽資產(chǎn)進(jìn)行審計。

　　而令上汽更為放心的是,在審計過程中,審計機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)南汽集團(tuán)對其子公司和下屬零部件企業(yè)的控制力比較強(qiáng)。

　　南汽合資公司和子公司的指標(biāo)一直是以南汽集團(tuán)為主制訂的,而其高層的選拔也是由南汽集團(tuán)推薦。這意味著南汽集團(tuán)的戰(zhàn)略意愿,能順暢地在整個集團(tuán)內(nèi)實(shí)現(xiàn),這將使未來的上南合作減少不必要的子公司干擾。

　　正是這種集團(tuán)控制力的很好把握,使南汽旗下唯一贏利的整車企業(yè)南京依維柯,和零部件業(yè)務(wù),能夠源源不斷地向南汽集團(tuán)其他虧損公司“輸血”,使南汽集團(tuán)生存至今。

　　南汽的擔(dān)憂

　　按照常規(guī),上汽和南汽在一邊進(jìn)行盡職調(diào)查過程中,就同時派駐審計機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計,后進(jìn)行評估,然而上汽和南汽合作的審計工作,卻一直拖到10月12日才正式開始。

　　10月11日,南汽集團(tuán)內(nèi)部發(fā)文表示:從10月12日起,集團(tuán)將派駐中介機(jī)構(gòu),對南汽及擁有股權(quán)的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評估,要求下屬各單位積極配合。而這一天,距離上海汽車董事長胡茂元率隊赴寧僅兩天。

　　此前作為上市公司的上汽堅持先審計后定價的原則;而南汽則希望在審計評估前,雙方能確定一個定價的原則,即南汽希望上汽對南汽資產(chǎn)進(jìn)行溢價考慮。

　　南汽方面認(rèn)為,由于上汽的整車資產(chǎn)包含在上海汽車中(600104.SH),上市公司的資產(chǎn),已經(jīng)有了一定的溢價,相反南汽并非上市公司,資產(chǎn)本身沒有溢價,如果以南汽的實(shí)際資產(chǎn)與上汽溢價后的資產(chǎn)合作,南汽方面認(rèn)為資產(chǎn)太小了。

　　也正式因?yàn)殡p方對運(yùn)作程序的分歧,此前,上汽對南汽的盡職調(diào)查工作開展得斷斷續(xù)續(xù),南汽采取了由子公司向上汽匯報資產(chǎn)的情況,只對上汽公開總數(shù)據(jù),雖然也闡述了資產(chǎn)的具體情況,并坦誠表示存在的問題,但并沒有拿出明顯賬面。

　　10月9日下午,胡茂元親自帶領(lǐng)上汽談判小組趕赴南京,當(dāng)天下午,與南京市政府相關(guān)部門和南汽的高層,進(jìn)行了再次溝通,包括南京市委副書記、南京市國資委以及各相關(guān)委辦的相關(guān)人員,和以王浩良為主的南汽高層,即進(jìn)行了長達(dá)兩個多小時的會晤。

　　胡茂元坦誠表示:上汽是一個上市公司,堅持以先審計為談判基礎(chǔ),上汽既可以避免對南汽資產(chǎn)評估過低,對南汽現(xiàn)有股東產(chǎn)生影響,同時也可以避免對南汽資產(chǎn)評估過高,影響上市公司股東利益的同時,也加重企業(yè)負(fù)擔(dān),影響與南汽合作以后,后續(xù)的投入。

　　胡茂元的溝通很快見效,“這次審計,南汽有一個原則是把家底全部抖出來給上汽看。”南汽知情人士透露,當(dāng)時南汽高層的態(tài)度也很主動——作為合作方的上汽應(yīng)該了解家底。

　　資產(chǎn)與權(quán)利平衡

　　但是隨著審計臨近尾聲,上汽南汽合作進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段,南汽內(nèi)部人心不可避免地出現(xiàn)了部分波動。

　　按照公開的賬面凈資產(chǎn),南汽現(xiàn)有凈資產(chǎn)為26億元人民幣,雖然審計結(jié)果沒有公布,但結(jié)果與公開的數(shù)字相差不會太大。這些資產(chǎn),相對于僅上市公司就超過400億元人民幣的上汽,南汽與上汽之間的資產(chǎn)懸殊實(shí)在太大了。上汽全面主導(dǎo)南汽未來的業(yè)務(wù),已經(jīng)被業(yè)界提前認(rèn)為是“公開的事實(shí)”。

　　“兩個企業(yè)合并,目的就是使國有企業(yè)運(yùn)作更高效,必然要進(jìn)行整合,很多部門都可能面臨撤銷。”上汽一位中層不無擔(dān)心地說道。

　　雖然在上汽的體系中,上汽一貫重視人才,而上汽國際、國內(nèi)大范圍布局的經(jīng)驗(yàn)也表明,上汽在人才策略上海納百川,并盡量使用當(dāng)?shù)氐墓芾砣藛T,但畢竟與上汽部分業(yè)務(wù)重疊,上汽不可能整合了業(yè)務(wù)而不整合人才。南汽部分人員尤其是管理層的“軍心”開始出現(xiàn)動搖。

　　有的甚至已經(jīng)在考慮未來與上汽合作以后的“出路”。特別是上汽股份最近的一次高層人事變動,被南汽視為一次未來南汽管理團(tuán)隊的打造。

　　對此,王浩良最近正忙著“安撫”人心。10月23日南汽召開的四十多位青年骨干座談會上,王浩良誠懇地強(qiáng)調(diào)了上南合作的重要性和迫切性,并就與上汽合作取得青年骨干的共識。