華爾街一些大機構(gòu)對這個題目持肯定的看法。他們預計,如果美元走強,一些主要消費國的原油需求走軟,石油市場可能會很快掉頭向下。
但不要寄希望于油價立刻出現(xiàn)大幅下挫。盡管石油價格已從近兩周前的每桶133美元的歷史高點有所回落,但仍有足夠的理由認為,美國基準原油價格整個夏季都將維持在每桶120美元上下。
目前的問題是,人們對推動油價不斷走高的原因存在很大的分歧。在尋找替罪羊時,美國和一些國家的政府官員目前都把矛頭對向了石油期貨投機商。但對油價大幅下跌持懷疑態(tài)度的人稱,關鍵是供需基本面仍面臨大量不利消息,目前市場的緊張狀況不太可能在今后幾個月緩和。
將美元下跌視為油價上漲主要因素的經(jīng)濟學家現(xiàn)在認為,這種關系即將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。他們表示,鑒于美元出現(xiàn)走強跡象和對通脹的擔憂減輕,油價也會走低。美聯(lián)儲主席伯南克的表態(tài)也給美元注入了一些上漲動力。伯南克6月4日指出,目前美國整體通脹率過高。他當天在哈佛大學發(fā)表講話時說,目前通脹水平“已大大超過了我們所希望的(水平)”。但伯南克同時表示,美國現(xiàn)在不可能出現(xiàn)像上世紀70年代那樣的“工資—物價”螺旋式上漲情況。如今的美國經(jīng)濟具有比以往更大的靈活性,能源利用效率也比過去更高。同時,美聯(lián)儲決策者對通脹的了解以及如何控制通脹的經(jīng)驗也比以往更多。
伯南克暗示,因擔心通脹上升,美聯(lián)儲今后可能會維持現(xiàn)行利率水平不變,進一步降息的可能性不大。
過去一周里,看跌油價的呼聲越來越高。雷曼兄弟認為,目前的上漲同互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的瘋狂有相似之處:隨著油價上漲,華爾街分析師屢屢上調(diào)價格預期,促使不斷加入的新投資者將油價推到更高的水平,進而推動油價預期也進一步抬高。雷曼認為,已出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的典型征兆,金融投資者受到了羊群效應的驅(qū)使,紛紛追求曾有過的業(yè)績水平。
此外,雷曼還預計供需平衡將在未來幾個月發(fā)生變化。沙特阿拉伯的新油田很快就將投產(chǎn),新開工的大型煉油廠也將緩解生產(chǎn)瓶頸。俄羅斯已實施了減稅政策,預計此舉將拉動停滯不前的石油產(chǎn)量。雷曼分析師邁克爾-沃德隆說,所有這些都表明,石油價格將出現(xiàn)大幅調(diào)整。不過他預計年底前不太可能出現(xiàn)這種情況。
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